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国资股东减持、深交所问询,联手国轩高科的江特电机遭遇双重打击

电车汇消息:9月14日,江特电机与国轩高科同时发布一则公告,双方已于9月12日签署战略合作框架协议,拟在电池级碳酸锂领域开展合作。得益于国轩高科在动力电池领域的市场地位和知名度,江特电机这一在新能源汽车行业沉寂许久的老玩家再次受到关注。

按照约定,江特电机将在产能允许的情况下,每月按商议价格向国轩高科供应不低于500吨电池级碳酸锂,待合作稳定后,再行商议递增供应事项。受此消息影响,江特电机股价最高达到32.56元,市值突破555亿元。与其上半年总营收13.65亿元、净利润1.81亿元的体量相比,这一市值难免显得尤为“魔幻”。

在随后的两个工作日里,江特电机分别遭遇了国资股东减持、深交所问询的双重打击,监管机构关注的重点是江特电机原本营收不足5亿的电池材料业务如何实现对500亿市值的撬动?这也是江特电机第二次凭借新能源业务迎来资本市场的“高光时刻”。

全资收购九龙进军新能源整车,执掌四年落得亏损20亿元

早在2015年之前,江特电机主营业务集中于传统电机业务,产品是建机电机、风电配套电机、伺服电机等品种,每年营收规模不足10亿元,净利润常年维持在5000万元以下,在行业中处于不温不火的位置。2013年锂电行业风起之时,江特电机抛出一份定增方案,拟募集 9.74 亿元资金用以进行锂瓷石、锂云母两个项目的投资开发,但投资初期对经营业绩提升并不明显。

直到2015年,江特电机收购九龙汽车51%股权,并2016年收购剩余49%股权,从全资控股九龙汽车开始,江特电机的业绩就开始了腾飞。2016年九龙汽车贡献营业收入18.08亿元、净利润1.7亿元,2017年贡献营业收入16.73亿元、净利润2.1亿元。不过好景不长,在新能源补贴退坡、补贴下发周期延长以及市场体量下滑的综合影响下,2018年江特电机受九龙汽车拖累亏损16.4亿元。随后于次年末转让后者100%股权,交易价格仅为5.13亿元,预计发生处置损失5.31亿元,同样拖累2019年业绩导致亏损达到20.24亿元。

至此,布局新能源整车带来的第一次“高光时刻”就此终结,直至现在关于九龙汽车4.03亿元的资金拆借款是否存在逾期风险,依然是深交所问询的问题之一。而在此期间,正极材料、碳酸锂等电池材料业务也难以支撑大局,营收规模徘徊在5亿元以下,2020年甚至下滑至1.2亿元。但很快,2020年年末便迎来了转机。

碳酸锂营收占比增至32%,联手国轩被深交所质疑“炒作股价”

近期根据江特电机公告披露,2020年12月开始,碳酸锂业务外部环境持续高景气度,由于中下游储能和终端应用的需求不断增长,产品的销售价格同比有较大幅度上涨,公司碳酸锂业务产销量较上年同期大幅增长,营业收入及盈利能力也随之受益。半年报显示,江特电机碳酸锂收入近 4.4 亿元,收入占比提升至 32.33%,同比增长 2.5 倍。

据悉,江特电机生产的碳酸锂产品主要有电池级、准电池级、工业级碳酸锂,是磷酸铁锂及三元客户的供货端。在锂资源全年确定性紧缺的背景下,锂矿的战略性地位日益凸显,下游电池厂商纷纷开始抢占锂矿资源。

据宜春市政府公开信息,江西宜春已探明可用氧化锂储量260万吨,占全国的37.6%,世界的12%,折合碳酸锂约642万吨,成为兵家必争之地。

为了保障原材料供应稳定,早在今年3月国轩高科就开始了对核心原材料供应的锁定。其先与宜春经济技术开发区管理委员会达成协议,拟在宜春建设国轩高科锂电产业园项目。8月初国轩高科再度分别与宜丰县和奉新县正式签约,拟在宜丰、奉新两地投资各建设5万吨碳酸锂项目,项目全部达产后,可供应150GWh磷酸铁锂电池产能。

与此同时,宁德时代9月14日发公告称,拟在江西省宜春市投资建设宁德时代新型锂电池生产制造基地(宜春)项目,项目总投资不超过135亿元。

也正是基于以上的市场需求和预期,江特电机迎来第二波“高光时刻”,以碳酸锂为主的锂矿提取业务也成为此次深交所问询的重点,包括现有技术储备、主要客户、订单价格、毛利率变化等,联手国轩的战略合作也被问及“是否存在主动迎合市场热点炒作股价的情形”。

有意思的是,另一家与动力电池巨头宁德时代有业务来往的上市公司——华自科技同样上演了“魔幻”的一幕,其全资子公司与宁德时代签订了《订单变更协议》,合计4.82亿元的业务合作宣告取消,不再执行,华自科技开盘一字跌停(-20%)。

文章摘自 电车汇 20210916 发自北京

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